Europas midlertidige bund forsvinder, mens transpacific topper

September sluttede med et spørgsmål, der havde to mulige svar: Hvis Shanghai’s efterslæb blev afviklet, og Nordeuropa stadig lå fladt, var efterspørgselsforklaringen forkert. Hvis ruten faldt i det øjeblik, flaskehalsen lettede, var stabiliteten i september kun midlertidig. Oktober gav det andet svar. Kina → Frankrig, Belgien og Storbritannien faldt 23,1 % til 3.150–3.850 USD for en 40GP, Holland 20,9 % til 3.240–3.960 USD og Tyskland 18,7 % til 3.330–4.070 USD. Ud af 196 destinationer steg 65, 85 faldt, og 46 var uændrede; gennemsnittet for alle ruter steg +0,2 %, mens medianen var 0,0 %. Sidste måned var der fjorten procentpoint mellem de to tal. Denne måned stemmer de overens, men begge tal giver et misvisende billede.

Det er præcis den mekanisme, vi tidligere har påpeget. To tyfoner i træk fjernede afgange fra Asien-Europa-loopet i august og september, og det var den tabte kapacitet – ikke efterspørgslen – der holdt raterne oppe. Da flaskehalsen i Østkina lettede, blev det tydeligt, at der manglede last: De fleste rederier kunne ikke fylde deres skibe op før Midt-efterårs- og Nationaldagsferien, og gennemsnitsraten CIF på ruten faldt til omkring 3.000 USD per 40HQ. Vores europæiske redaktion vurderer de store nordeuropæiske havne til 3.000–3.300 USD per 40ft og forventer, at dette niveau holder til midten af oktober, hvorefter det enten vil flade ud eller falde resten af måneden. Sydeuropa og Østeuropa fulgte faldet i nord: Polen −23,2 %, Spanien −18,3 % til 3.420–4.180 USD, Italien −15,1 % til 3.555–4.345 USD.

Dermed er den asymmetri, vi ikke kunne forklare i sidste måned, også udlignet. I september lå Holland, Belgien og Storbritannien stadig 9,6 % over deres juniniveau, mens Tyskland lå 11,7 % under. I oktober er alle fire nu under juni: Tyskland med 28,2 %, Belgien og Storbritannien med 15,7 %, Holland med 13,3 %. Det ekstra tillæg på de tre ruter er væk. Forskellen i dybde består, men ingen nordeuropæisk rute ligger nu højere end før tillægsrunden i juli.

To forhold vil afgøre, om denne udmelding holder, og de trækker i hver sin retning. For det første blank sailings: Maersk, MSC og Hapag-Lloyd aflyser afgange i første halvdel af oktober, især fra Ningbo, Shanghai og Qingdao, mens Sydkina er langt mindre berørt. For det andet Det Røde Hav. COSCO/OOCL begyndte at genoptage Suez-passager på Europa-Middelhavet fra 15. september, og Gemini har nu seks tovejstjenester via Suez; kun Premier Alliance er endnu ikke vendt tilbage. Hver service, der vender tilbage, forkorter rejsetiden og tilfører kapacitet til en rute, der allerede sejler under kapacitet. Indtil videre regner vores redaktion stadig med 40 til 45 dage fra Kina til en nordeuropæisk havn, så omlægningen har endnu ikke slået igennem i de transittider, importører planlægger efter.

Nordamerika gik den modsatte vej. Kina → Canada blev noteret som en reel spotpris fra vores pristeam på 8.640–10.560 USD, en stigning på 11,6 %. For USA har vi ikke en selvstændig priskotation i dette datasæt; niveauet er estimeret ud fra den regionale gruppe til 7.557–9.237 USD, også +11,6 %. Vores amerikanske pristeam vurderer uafhængigt markedet til omkring 8.500 USD pr. 40ft til West Coast og 11.500 USD til East Coast, begge de højeste niveauer i 2026. Rederierne har meldt nye GRI’er ud for midt til slut oktober og blanker ca. 15 % af oktober-afgangene. East Coast er under ekstra pres, da begrænsninger i Panamakanalen yderligere sænker udnyttelsen af skibene oveni aflysningerne. Mexico holdt sig stabilt på 6.570–8.030 USD.

Den praktiske risiko på denne rute er ikke selve raten. Med bookinger før højtiden lukket og fabrikker, der genåbner med koncentrerede volumener, vurderer vores pristeam, at rulleprocenten på de største kinesiske eksporthavne ligger omkring 10 %, og endnu højere til East Coast. Ved ankomst tager terminalafhentning omkring fem dage, og indlandsjernbane lægger yderligere to til fire dage oveni. Vi anbefaler amerikanske importører at lægge fem til syv dages buffer ind i leveringsplanerne. Luftfragt giver mindre aflastning end i sommer: almindeligt gods fra Sydkina til USA ligger på 6–7 USD/kg afhængigt af takseret vægt, næsten 40 % over lavsæsonniveauet, og e-handels-toppen starter straks efter Golden Week.

Sidste måned skrev vi, at Latinamerika havde fået prisstigninger på rene spotpriser to måneder i træk, og at en tredje notering ville vise, om 8.190–10.010 USD var det nye niveau eller toppen af en overreaktion. Det viste sig at være toppen. Kina → Brasilien, Argentina, Colombia og Ecuador faldt alle 33,0 % til 5.490–6.710 USD, og Chile 16,4 % til samme interval. Alle fem er reelle spotpriser fra vores pristeam. For Brasilien bringer det gennemsnittet tilbage til kun et par hundrede dollars fra niveauet i august. Spidsen i september var et trængselstillæg, det samme som havde holdt gulvet i Europa, og det forsvandt sammen med efterslæbet. Luftfragt gik den modsatte vej på de samme ruter: Brasilien steg til 10,20 USD/kg, Argentina og Chile til 11,30 USD/kg.

Kuwait leverede nu for anden gang det niveau, vi havde bedt om: 10.800–13.200 USD for en 40GP, et fald på 7,1 %, og luftfragt på 4,90 USD/kg. Kina → Saudi-Arabien faldt 18,9 % til 9.450–11.550 USD, og luftfragten her blev også opgjort til 4,90 USD/kg. Det bekræfter det niveau, vi offentliggjorde sidste måned på baggrund af sammenligning med nabolande. Præmien for Golfen falder nu på begge ruter, hvilket er et tegn på en reel markedsbevægelse snarere end et datateknisk fænomen. Forenede Arabiske Emirater, Qatar, Oman og Bahrain, hvor niveauet er estimeret ud fra klyngen, lander på −15,2 %.

På de korte asiatiske ruter er procentstigningerne store, men dollartallene små. Thailand steg 167,4 % til 1.035–1.265 USD og Filippinerne 117,4 % til 450–550 USD, begge på reelle tilbud og fra usædvanligt lave september-niveauer. Indonesien steg 23,1 %, Malaysia 15,4 %, Japan 14,0 %, Vietnam 7,1 %. Oceania blev en smule stærkere: Australien +1,1 % til 4.320–5.280 USD med luftfragt op fra 3,70 USD til 4,30 USD/kg, New Zealand +12,5 % til 6.210–7.590 USD. Vores Oceania-redaktion forventer, at der bliver mere kamp om direkte plads til Sydney, Melbourne og Auckland efter ferien, og omladning vil forlænge transittiden med tre til fem dage. Sydafrika steg 26,7 % til 4.275–5.225 USD på et konkret tilbud. Ét tilbud skiller sig ud: Østrig steg 51,2 % til 5.850–7.150 USD i en måned, hvor alle nabolande faldt. Det er et enkelt tilbud på en indlandsrute, og vi offentliggør det som modtaget uden at bruge det som signal for regionen.

Indien og Pakistan er for tredje måned i træk opgjort med samme pris for 40GP som for 20GP, hvilket ikke er fysisk muligt. Derfor er begge igen blevet justeret af os i stedet for blot at blive gengivet: Indien til 3.353–4.098 USD og Pakistan til 3.595–4.396 USD, en stigning på 33,1 %. Det tal er vores beregning, ikke markedets. Sydasien har i denne måned to faktiske ankerpunkter: Bangladesh med +33,1 % og Sri Lanka uændret. Når der er to ankre, vælger vores klyngemetode det højeste. Georgien og Aserbajdsjan, som også henter niveau fra Sydasien, får derfor samme +33,1 %; de figurerer blandt månedens største bevægelser, men ingen af dem bygger på et konkret tilbud. Senegal er tilbage i datasættet med 40GP lavere end 20GP og fastholdes derfor på tidligere niveau. Otte markeder i Asien og Stillehavet er igen opgjort med LCL på 5 USD/cbm, så deres LCL-priser videreføres for anden måned i træk.

En enkelt rettelse går den modsatte vej. Ghanas luftfragt offentliggøres nu til 9,40 USD/kg mod 5,77 USD/kg sidste måned. Vores tærskelregel afviste det højere niveau i september som et spring. Men nu har kontoret indrapporteret samme niveau to måneder i træk (9,80 USD, derefter 9,40 USD), og når et niveau er bekræftet to gange, regnes det som gyldigt og ikke som fejl, så vi accepterer det.

Datoerne betyder mere end nogen pris på denne side. Fra Kina til en europæisk basis-havn tager det 40-45 dage, så vores europæiske redaktion sætter sidste frist for julevarer til gods klar midt i oktober, afgang omkring 21.-22. oktober og ankomst i løbet af de første ti dage af december. Importører, der ikke når denne afgang, har stadig mulighed for tog. Kina-Europa tog kræver booking cirka to uger før, og sidste frist er slutningen af oktober. De fleste kinesiske havne giver syv dages fri opbevaring uden demurrage, så efter ferien bør man holde lige så nøje øje med CY-deadlines og containertilbagelevering som med selve fragten. På Oceania-ruter er BMSB-behandling i sin strenge kontrolperiode: træemballage og udendørsmøbler skal være behandlet ved afgang med officiel attest. Manglende behandling betyder inspektion ved ankomst, hvilket koster mere tid end nogen rutevalg kan spare.

September viste, at gennemsnittet ikke længere beskrev nogen. Oktober viser, at et fladt gennemsnit kan skjule et marked, der bevæger sig kraftigt i begge retninger på én gang. Europa og Latinamerika faldt med henholdsvis en femtedel og en tredjedel, mens transpacific steg til årets højeste, og samlet blev resultatet nul. De næste tre uger er importørens vigtigste spørgsmål, om lasten når af sted før eller efter juledeadlinen.