Lantai sementara Eropah runtuh, laluan transpasifik memuncak

September berakhir dengan satu persoalan yang mempunyai dua jawapan: jika tunggakan Shanghai selesai tetapi kadar ke Eropah Utara masih kekal rata, maka naratif permintaan adalah tidak tepat; jika laluan jatuh sebaik sahaja kesesakan reda, kestabilan September sebenarnya bersifat sementara. Oktober memberikan jawapan kedua. Laluan China → Perancis, Belgium dan United Kingdom turun 23.1% kepada $3,150-$3,850 untuk 40GP, Belanda turun 20.9% kepada $3,240-$3,960 dan Jerman turun 18.7% kepada $3,330-$4,070. Daripada 196 destinasi, 65 meningkat, 85 menurun dan 46 tidak berubah; purata laluan naik +0.2% dan median 0.0%. Bulan lalu, kedua-dua angka ini berbeza empat belas mata. Bulan ini, kedua-duanya selari, tetapi kedua-duanya juga mengelirukan.

Mekanisme yang kami jangka sebelum ini kini terbukti. Taufan berturut-turut telah menyebabkan pelayaran Asia-Eropah dibatalkan pada Ogos dan September, dan kapasiti yang hilang, bukan permintaan, yang mengekalkan kadar. Apabila kesesakan di pelabuhan China Timur berkurangan, kekurangan muatan mula kelihatan: kebanyakan pengangkut gagal memenuhi kapal sebelum cuti Mid-Autumn dan Hari Kebangsaan, dan kadar CIF purata untuk laluan ini turun kepada sekitar $3,000 bagi 40HQ. Meja Eropah kami menetapkan harga pelabuhan utama Eropah Utara pada $3,000-$3,300 bagi 40ft dan menjangkakan kadar ini akan kekal sehingga pertengahan Oktober, kemudian sama ada mendatar atau menurun sepanjang separuh kedua bulan. Eropah Selatan dan Timur turut mengikuti penurunan Eropah Utara: Poland −23.2%, Sepanyol −18.3% kepada $3,420-$4,180, Itali −15.1% kepada $3,555-$4,345.

Ini juga menutup jurang yang kami tidak dapat jelaskan bulan lalu. Pada September, Belanda, Belgium dan United Kingdom masih berada 9.6% di atas paras asas Jun sementara Jerman 11.7% di bawahnya. Oktober menyaksikan keempat-empat negara di bawah paras Jun: Jerman turun 28.2%, Belgium dan UK turun 15.7%, Belanda turun 13.3%. Premium surcaj yang tinggal pada tiga laluan telah hilang. Jurang kedalaman masih ada, tetapi tiada laluan Eropah Utara kini membayar lebih daripada sebelum pusingan surcaj Julai.

Dua faktor akan menentukan sama ada notis itu kekal, dan kedua-duanya bergerak bertentangan. Pertama ialah pelayaran kosong: Maersk, MSC dan Hapag-Lloyd membatalkan pelayaran pada separuh pertama Oktober, terutamanya di Ningbo, Shanghai dan Qingdao, manakala Selatan China kurang terjejas. Kedua ialah Laut Merah. COSCO/OOCL mula memulihkan transit Suez untuk perkhidmatan Eropah-Mediterranean sejak 15 September dan Gemini kini menjalankan enam perkhidmatan dua hala Suez; hanya Premier Alliance belum kembali. Setiap perkhidmatan yang kembali memendekkan perjalanan dan menambah kapasiti sebenar kepada perdagangan yang sudah pun kurang terisi. Buat masa ini, meja kami masih mengira 40 hingga 45 hari dari China ke pelabuhan asas Eropah, jadi perubahan laluan belum lagi muncul dalam masa transit yang dirancang oleh pengimport.

Amerika Utara menunjukkan arah berbeza. China → Kanada direkodkan sebagai sebut harga sebenar pada $8,640-$10,560, naik 11.6%. Amerika Syarikat tidak mempunyai sebut harga sendiri dalam data ini dan dianggarkan daripada zon Amerika Utara pada $7,557-$9,237, juga +11.6%. Meja Amerika Syarikat kami secara bebas menganggarkan pasaran sekitar $8,500 bagi 40ft ke West Coast dan $11,500 ke East Coast, kedua-duanya merupakan paras tertinggi tahun 2026. Pengangkut telah mengumumkan GRI baharu untuk pertengahan hingga akhir Oktober dan membatalkan kira-kira 15% pelayaran bulan Oktober. East Coast menghadapi tekanan tambahan kerana kekangan Terusan Panama mengurangkan faktor muatan kapal selain pembatalan pelayaran. Mexico kekal stabil pada $6,570-$8,030.

Risiko utama di laluan ini bukanlah kadar. Dengan tempahan pra-perayaan telah ditutup dan kilang-kilang dibuka semula dengan jumlah yang terkumpul, meja kami menganggarkan kadar rollover di pelabuhan eksport utama China sekitar 10%, lebih tinggi ke East Coast. Di destinasi, pengambilan terminal mengambil masa sekitar lima hari dan kereta api pedalaman menambah dua hingga empat hari lagi. Kami menyarankan kepada pengimport Amerika Syarikat supaya menambah lima hingga tujuh hari sebagai buffer dalam tarikh penghantaran. Pengangkutan udara kini kurang memberi kelegaan berbanding musim panas lalu: kargo umum dari Selatan China ke Amerika Syarikat berada pada $6-$7/kg bergantung kepada berat caj, hampir 40% lebih tinggi daripada paras luar musim, dan puncak e-dagang bermula sebaik sahaja Golden Week berakhir.

Bulan lalu kami menyatakan Amerika Latin telah menaikkan harga dua bulan berturut-turut berdasarkan sebut harga bersih, dan cetakan ketiga akan menentukan sama ada $8,190-$10,010 adalah paras baharu atau hanya puncak kenaikan sementara. Ternyata ia adalah puncak. China → Brazil, Argentina, Colombia dan Ecuador semuanya turun 33.0% ke $5,490-$6,710, dan Chile turun 16.4% ke julat yang sama. Kelima-lima adalah sebut harga sebenar. Untuk Brazil, purata kini kembali dalam beberapa ratus dolar daripada paras Ogos. Lonjakan September adalah premium kesesakan, sama seperti yang menahan lantai Eropah, dan ia berkurang apabila tunggakan selesai. Pengangkutan udara menunjukkan arah berlawanan di laluan sama: Brazil naik ke $10.20/kg, Argentina dan Chile ke $11.30/kg.

Kuwait memberikan bacaan kedua yang kami minta: $10,800-$13,200 untuk 40GP, turun 7.1%, dengan kadar udara pada $4.90/kg. Laluan China → Arab Saudi turun 18.9% kepada $9,450-$11,550 dan kadar udara juga pada $4.90/kg. Ini mengesahkan paras yang kami terbitkan bulan lalu berdasarkan pengesahan dari negara jiran. Premium Teluk sedang menyusut pada kedua-dua laluan, selari dengan pergerakan pasaran, bukan sekadar kesan data. UAE, Qatar, Oman dan Bahrain, yang diambil dari kelompok serantau, mencatatkan −15.2%.

Untuk laluan Asia yang pendek, peratusan kenaikan besar tetapi nilai dolar masih rendah. Thailand naik 167.4% kepada $1,035-$1,265 dan Filipina 117.4% kepada $450-$550, kedua-duanya berdasarkan sebut harga sebenar dan dari paras September yang luar biasa rendah; Indonesia naik 23.1%, Malaysia 15.4%, Jepun 14.0%, Vietnam 7.1%. Oceania meningkat secara sederhana: Australia +1.1% kepada $4,320-$5,280 dengan kadar udara naik dari $3.70 ke $4.30/kg, New Zealand +12.5% kepada $6,210-$7,590. Meja Oceania kami menjangkakan ruang terus ke Sydney, Melbourne dan Auckland akan semakin ketat selepas cuti, dengan transhipment menambah tiga hingga lima hari. Afrika Selatan naik 26.7% kepada $4,275-$5,225 berdasarkan sebut harga sebenar. Satu sebut harga tidak mengikut pola: Austria naik 51.2% kepada $5,850-$7,150 dalam bulan di mana semua negara jiran menurun. Ini adalah sebut harga tunggal untuk laluan tanpa akses laut, dan kami terbitkan seperti diterima tanpa menganggapnya sebagai petunjuk serantau.

India dan Pakistan sekali lagi tiba untuk bulan ketiga berturut-turut dengan harga 40GP yang sama dengan 20GP, sesuatu yang mustahil secara fizikal, jadi kedua-duanya sekali lagi diekstrapolasi dan bukan diterbitkan seperti diterima: India pada $3,353-$4,098 dan Pakistan pada $3,595-$4,396, +33.1%. Angka ini adalah anggaran kami, bukan pasaran. Asia Selatan mempunyai dua penanda harga bulan ini, Bangladesh pada +33.1% dan Sri Lanka kekal, dan dengan dua penanda, kaedah kelompok kami mengambil yang lebih tinggi. Georgia dan Azerbaijan, yang juga mengambil petunjuk dari Asia Selatan, mewarisi +33.1%; kedua-duanya muncul antara pergerakan terbesar bulan ini, tetapi tiada sebut harga. Senegal kembali ke dataset dengan harga 40GP di bawah 20GP dan dikekalkan pada paras sebelumnya. Lapan pasaran Asia-Pasifik sekali lagi tiba dengan LCL pada paras $5/cbm, jadi kadar LCL mereka diteruskan untuk bulan kedua.

Satu pembetulan berlaku sebaliknya. Kadar udara Ghana diterbitkan pada $9.40/kg berbanding $5.77/kg bulan lalu. Kaedah ambang kami menolak bacaan lebih tinggi pada September kerana dianggap lonjakan. Meja kini mengutip paras sama dua bulan berturut-turut ($9.80, kemudian $9.40), dan bacaan yang disahkan dua kali adalah paras sebenar, bukan kesilapan, jadi kami terima.

Tarikh kini lebih penting daripada kadar mana-mana di halaman ini. Dengan penghantaran China ke pelabuhan utama Eropah mengambil 40 hingga 45 hari, meja Eropah kami menetapkan tarikh akhir stok Krismas ialah kargo sedia pada pertengahan Oktober, berlayar sekitar 21-22 Oktober dan tiba dalam sepuluh hari pertama Disember. Importer yang terlepas pelayaran ini masih boleh menggunakan kereta api. Laluan kereta api China-Eropah memerlukan tempahan sekitar dua minggu lebih awal dan tarikh akhirnya hingga hujung Oktober. Kebanyakan pelabuhan China membenarkan tujuh hari masa percuma untuk demurrage, jadi selepas cuti, pantau tarikh akhir CY dan waktu pulang kontena sama teliti dengan kadar penghantaran. Untuk laluan Oceania, musim penguatkuasaan ketat BMSB fumigasi sedang berlangsung: pembungkusan kayu dan perabot luar mesti difumigasi di negara asal dengan sijil rasmi. Jika terlepas, pemeriksaan di destinasi akan dilakukan, yang mengambil masa lebih lama daripada apa-apa pilihan laluan.

Pengajaran September ialah purata tidak lagi mewakili sesiapa. Oktober pula menunjukkan purata mendatar boleh menyembunyikan pasaran yang bergerak kuat ke dua arah serentak. Eropah dan Amerika Latin turun satu perlima dan satu pertiga, sementara transpasifik naik ke paras tertinggi tahun ini, dan keseluruhan akhirnya sifar. Untuk tiga minggu akan datang, soalan utama importer ialah di sebelah mana tarikh akhir Krismas kargo mereka berada.