本月特稿 · 2026年4月 · 1 分钟阅读
菲律宾航线强势反弹，MENA地区空运价格飙升
三月跌幅达54.7%的航线，四月环比上涨50%。船公司通过取消航班缓解亚洲区域运力过剩，MENA地区空运则受复活节需求推动价格大幅上扬。
作者 Lucas Arillotta
中国 → 菲律宾，海运40GP，环比
三年来最差三月后，典型均值回归表现；船公司通过取消航班吸收市场调整，而非降价竞争。.
行业情报 · 来源：EAA Network（董事会成员）
亚洲燃油短缺导致新加坡船用燃料四月供应量较正常月均4.7M吨减少约300,000吨。
燃油紧缺为亚洲航线运力管控带来不确定性，可能影响船公司取消航班的策略。
EAA Network · 第16-17周 · 2026年
Hapag-Lloyd公布今年第一季度净亏损为$256M，而去年同期为净利润$469M。
船公司财务压力凸显四月采取取消航班而非降价的合理性，菲律宾航线反弹是自然结果。
Maersk宣布将在越南码头投资$1.7B，目标实现5.7M TEU吞吐能力。
亚太地区航线运力扩张（与运力集中相对）——为越南航线成熟后的明年价格走势奠定基础。
三月亚太航线价格大幅下跌后，四月本就被视为修正期。关键在于反弹是由真实需求驱动，还是由船公司自律推动。四月本期报告给出了明确答案：主要是船公司自律。前往菲律宾的海运舱位被取消，并未重新部署，运价迅速回升50%，达到$1,890-$2,310区间。巴西和柬埔寨航线也出现类似走势，但幅度较小。
目前的数据尚未显示复活节期间空运需求高峰是结构性还是暂时性的。中东与北非地区空运价格出现明显波动——约旦海运价格仍有小幅下滑，但按每公斤空运基准来看，整个海湾地区与欧洲假期需求同步上涨。是否属于一次性现象，还是空运与海运价格分化新趋势，将在五月见分晓。
01
船公司自律主导，需求未变
2026年3月至2026年4月中国至菲律宾航线波动
这是本报告关注航线历史上最大的一次高低点往返波动，整个周期仅用60天完成。.
操作细节值得关注。船公司针对三月价格下跌采取了惯用措施：取消航班，直至运力收紧。三条每周亚太航线中，有两条前往马尼拉和宿务的航班在三月最后一周被取消；到四月中旬，运价回升至供需平衡点，而需求并未发生实质变化。这是近年来最清晰的案例，显示亚太航线集中于少数运营商后，价格下行时船公司掌控力明显增强。
中国 → 菲律宾 · 海运 40GP · 12 个月中位数
+50.0% MoM
02
中东与北非空运：假期高峰还是新价格底部？
中国出口至海湾地区的空运价格提前一个月反映了复活节需求高峰。沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔每公斤基准价格均录得两位数涨幅。是否成为新的价格底部，还需观察欧洲零售买家是否继续通过海湾转口渠道进行斋月库存补货——这一流向持续增长，但此前并未造成四月价格大幅波动。
03
下月关注重点
- 苏伊士集装箱运输——是否有胡塞武装局势缓和迹象，带来船舶回流；四月暂无相关变化。
- 菲律宾航线二段——四月价格回升能否延续至五月，或船公司在重新定价后是否会重新部署运力。
- 中东及北非空运每公斤价格——复活节后行情回落；若价格维持，空运与海运的分化趋势将进一步明显。
- 中国 → 肯尼亚航线在4月环比上涨+14%，东非航线仍以附加费方式报价。5月将显示这一价格是否成为常态。