绕好望角航线持续重塑航运格局，逐步影响各支线港口

胡塞武装袭击导致集装箱船避开苏伊士航线已过去十七个月，五月报告显示，东非支线网络仍在重新定价。中国至肯尼亚海运40GP箱，较上月上涨53.9%，报价区间为$3,150-$3,850。这是本期重点航线中涨幅最大的一条，也进一步表明，最初作为应急绕行的方案，如今已成为常态化运营的前提。

蒙巴萨港承担约80%面向东非内陆（乌干达、卢旺达、东刚果、南苏丹）集装箱货量。船舶选择好望角航线后，整个东非支线网络都会重新定价，以反映额外10-14天航程及燃油消耗。肯尼亚的报价正是这种重新定价的结果——从原先的附加费，转变为正式运价。

东非航线的高价差异是结构性的，而非周期性的，这一点可以从其未发生的变化看出。过去12个月，肯尼亚海运40GP的报价一直维持在$1,900-$2,275区间，自-2025年中以来未有波动，仅在本月出现一次跳升至$3,500中位价。没有任何船公司联盟申报恢复运价，也没有支线运营商宣布向蒙巴萨或达累斯萨拉姆新增运力。价格保持稳定，是因为航线保持稳定——而航线之所以稳定，是因为Bab el-Mandeb并不稳定。

跨里海铁路的行情较为低调，但趋势一致。哈萨克斯坦环比上涨7%，乌兹别克斯坦上涨6%，虽然绝对箱量不大，但已连续三季度攀升，累计同比涨幅达62%（以海运等效基准计）。原本经俄罗斯转运的货量，如今改走霍尔果斯 → 阿克套 → 里海轮渡 → 巴库 → 波季或梅尔辛。这条航线正逐步成为常备备选方案，而非临时替代，运价也反映出其制度化地位。

该走廊的运营商反馈，里海轮渡的运力才是瓶颈，而非内陆铁路运力。在阿克套和巴库增设滚装码头之前，中间走廊的运价底部难以被欧洲需求疲软打破。

本期报告中，太平洋联盟航线表现趋于下行。秘鲁40GP海运价格下跌14.2%，厄瓜多尔也出现两位数降幅。春节后留在该航线的运力逐步撤出，导致价格回落。南美西海岸航线近几个月一直存在船舶过剩，5月是首次明显体现为运价压缩的一期。

请关注7月，届时市场可能出现新的拐点。Chancay港首批远洋船舶计划于7月靠港，该大型港口的建设目标是从结构上重新夺回Callao港的市场份额。LATAM航线区域的价格调整预计不会一帆风顺——任何新港口启用的前三个月，价格通常会出现双向波动，之后才逐步趋于稳定。