Rủi ro dịch chuyển về phía Tây, nguồn cung nhẹ bớt ở phía Đông: Tháng Bảy phân chia thị trường

Tháng Sáu chứng kiến sự tăng giá đồng loạt trên thị trường: có 158 trên tổng số 196 tuyến nhập khẩu ghi nhận mức tăng, với mức tăng trung bình lên tới 35%. Đây là một đợt tăng giá đồng bộ trên các tuyến biển, không bị chi phối bởi một yếu tố vật lý cụ thể nào. Sang tháng Bảy, xu hướng đảo chiều: số tuyến tăng giá thu hẹp lại chỉ còn 135 trên 196, mức tăng trung bình cũng giảm gần một nửa. Tuy nhiên, phần còn lại tập trung rõ nét: các tuyến phía Tây giữ giá nhờ rủi ro và động thái từ hãng tàu, trong khi các tuyến phía Đông hạ nhiệt khi nhu cầu dồn dập từ mùa xuân bắt đầu giảm. Bức tranh thị trường đang phân hóa theo vùng, chứ không phải là một làn sóng giảm giá toàn diện.

Tuyến Trung Quốc → Saudi Arabia, giá cước đường biển cho container 40GP được ghi nhận ở mức 6.615–8.085 USD, tăng 119,8% so với tháng trước — đây là mức tăng mạnh nhất trong kỳ báo cáo này. Tuy nhiên, cần nhìn nhận thực tế: phần lớn mức tăng này là do giá cước tháng Sáu bị kìm lại, khi bộ phận báo giá đã giữ một mức báo giá thô trên 200% so với xu hướng của khu vực, chờ xác nhận. Nếu tính từ tháng Năm, mức tăng sạch trong hai tháng là khoảng +176%. Dù tính theo cách nào, xu hướng đều đi lên và đều có nguyên nhân rõ ràng. Eo biển Hormuz là điểm nóng lớn nhất của thị trường vận tải biển trong chu kỳ này, và các cảng cửa ngõ vùng Vịnh là nơi các chỉ số container cảm nhận tác động đầu tiên.

Thị trường tàu chở dầu là chỉ báo sớm cho biến động, và tuần này cho thấy xu hướng tăng mạnh. Chỉ số VLCC West Africa-China của Baltic Exchange đã tăng 92% chỉ trong một tuần, đạt mức 188.957 USD/ngày — cao nhất kể từ tháng Ba. Tuyến Oman-China cũng lên đến Worldscale 276. Dù thị trường dầu thô và container khác nhau, cả hai đều định giá dựa trên cùng một eo biển. Khi các tàu VLCC di chuyển về Oman để chờ hệ thống hai tuyến với mức phí tranh chấp, phần bù rủi ro lan sang mọi dịch vụ hướng về vùng Vịnh. Quy định bắt buộc bảo hiểm của Iran, miễn phí trong sáu mươi ngày đầu rồi khả năng sẽ thu phí, là yếu tố nền tảng phía sau biến động giá spot.

Đợt điều chỉnh giá phía tây thứ hai lần này hoàn toàn không liên quan đến yếu tố địa chính trị — đây là động thái từ phía các hãng tàu. Giá cước đi Ba Lan tăng 38,9%, còn Bỉ, Hà Lan và Pháp tăng 36,1%, sau khi đợt điều chỉnh giá chung của châu Âu được áp dụng từ ngày 1 tháng 7. Ghi chú của FS International chỉ rõ: phụ phí mùa cao điểm của CMA CGM và Maersk lần lượt là 500 USD/1.000 USD/1.000 USD cho mỗi container, áp dụng trong bối cảnh năng lực vận chuyển thực sự khan hiếm. Xuất khẩu của Trung Quốc trong tháng 5 tăng 19,4% so với cùng kỳ năm trước; việc điều chuyển container rỗng đã bị đình trệ tại Shanghai, Ningbo và Shenzhen; các nhà nhập khẩu đã đẩy trước đơn hàng cho mùa Giáng sinh và Black Friday vào giai đoạn tháng 5 đến tháng 7. Thị trường hãng tàu tập trung đã tận dụng nhu cầu này để nắm quyền định giá.

Đó cũng là lý do đây là ứng viên hàng đầu cho việc giảm giá trở lại. Ghi chú từ FS International cho biết các hãng tàu đã bắt đầu báo giá spot mềm hơn chỉ vài ngày sau khi phụ phí được áp dụng, và các tuyến Mỹ cùng Nam Mỹ — vốn tăng mạnh hơn châu Âu trong tháng Năm - tháng Sáu — có dấu hiệu đã đạt điểm đảo chiều, với giá dự kiến sẽ giảm từ tháng Bảy. Phụ phí nâng giá báo ngay khi áp dụng; việc giữ được mức này hay không sẽ là câu hỏi cho tháng tới.

Nếu các đợt tăng giá tháng Sáu diễn ra rải rác, thì tháng Bảy tuyến Trung Á vận động như một khối thống nhất. Kazakhstan, Uzbekistan và Kyrgyzstan đều tăng 18,1%, đạt mức 10.129–12.548 USD trên tuyến đường sắt xuyên Caspian; Georgia và Azerbaijan cũng tăng tương tự lên 5.388–6.562 USD. Đây là tuyến đường vòng thời kỳ trừng phạt đã trưởng thành — xương sống đường sắt tránh Nga được điều chỉnh giá đồng loạt vì là một cơ chế chung, không phải năm câu chuyện riêng biệt. Đối với người gửi hàng, đây là tín hiệu rõ ràng nhất: một bước chuyển thực sự trên toàn tuyến, không bị nhiễu bởi các báo giá đơn lẻ như ở các tuyến biển.

Các tuyến hưởng lợi từ việc chuyển hướng qua mũi Hảo Vọng vẫn giữ được mức giá cao: Trung Quốc → Kenya tăng 32,6% lên 5.130–6.270 USD, Mozambique tăng 25%, các cửa ngõ Đông Phi vẫn tiếp nhận lượng hàng đã ngừng đi qua Biển Đỏ. LATAM Atlantic tăng nhẹ hơn — Mexico +38,3% lên 6.968–8.517 USD, Brazil +16,1% lên 7.263–8.877 USD — dù ghi chú từ FS International cho biết tuyến châu Mỹ đã đạt điểm đảo chiều. Một chuyến khảo sát của đối tác EAA tại Uruguay, Paraguay và Bolivia chỉ ra nơi đợt tăng tiếp theo sẽ hình thành: nội địa Mercosur, nhu cầu từ các quốc gia không giáp biển chuyển qua Santos và Montevideo.

Yếu tố đối trọng là sự giảm giá thực sự cho người mua, đúng tại những nơi việc đẩy trước đơn hàng mùa xuân đã khiến giá tăng: Sri Lanka −31,7%, Thái Lan −21,8%, Indonesia −15,5%. Đà tăng đã đẩy các tuyến nội Á lên cao trong quý II nay đang đảo chiều, và đây là những tuyến duy nhất trong bảng có giá cải thiện cho nhà nhập khẩu tháng này. Cước hàng không, như thường lệ, không biến động cùng với cước biển — giá tại các điểm đến này giữ ổn định. Điều đó khiến tháng Bảy, giống như tháng Sáu, là câu chuyện về cung-cầu vận tải biển chứ không phải cú sốc nhiên liệu đa phương thức; nếu hàng không bắt đầu tăng, câu chuyện sẽ thay đổi.

Mốc giá từ một nhà giao nhận chỉ đáng tin khi những ô không hợp lý được loại bỏ. Bốn báo giá thô đã được điều chỉnh về xu hướng chung của khu vực trong kỳ này. Chile, Colombia và Ecuador đều có giá 40GP bằng hoặc thấp hơn 20GP — điều này không thể xảy ra về mặt thực tế, khả năng cao là trùng lặp dữ liệu — nên đã được ghi nhận theo tháng trước, chờ báo giá chuẩn. Giá 40GP của Philippines gần 240 USD, thấp hơn nhiều lần so với lịch sử, cũng được xử lý tương tự. Giá cước hàng không Bangladesh giảm 70% đã được trả về xu hướng. Các trường hợp này không nằm trong số liệu phía trên; một mốc giá công bố cả những ô sai không còn là mốc chuẩn.

Tín hiệu của tháng Bảy không phải là một con số, mà là một xu hướng. Đợt tăng đồng loạt trong tháng Sáu đã chuyển thành hai vùng rõ rệt: phía tây là vùng rủi ro và phụ phí, phía đông là vùng giảm giá, với eo biển Hormuz trở thành điểm trọng tâm mà toàn bộ bản đồ đang xoay quanh. Đối với các doanh nghiệp đặt chỗ vận chuyển đi vùng Vịnh hoặc châu Âu trong quý này, thông điệp mà các hãng tàu đang thực hiện cũng là lời khuyên cho thị trường: hãy trả phí để đảm bảo chắc chắn ngay bây giờ, và theo dõi phụ phí sẽ giảm trước khi rủi ro thực sự hạ nhiệt.