L'analyse du mois · avril 2026 · 3 min de lecture
Rebond des Philippines, envolée de l’aérien MENA
Après une chute de 54,7 % en mars, la route Philippines affiche +50 % en avril. Les armateurs ont supprimé assez d’escales pour résorber le surplus intra-Asie, tandis que l’aérien au départ de la zone MENA intègre le pic de Pâques.
Par Lucas Arillotta
Chine → Philippines, maritime 40GP, évolution sur un mois
Retour typique à la moyenne après le pire mois de mars depuis trois ans ; les armateurs ont absorbé la correction en supprimant des départs, sans casser les prix..
Veille sectorielle · via EAA Network (membre du conseil)
La pénurie de fioul en Asie a réduit les volumes de soutage à Singapour d’environ 300 000 tonnes en avril, contre une moyenne habituelle de 4.7M par mois.
Cette incertitude opérationnelle pèse sur la discipline de capacité intra-Asie : la rareté du soutage pourrait limiter la stratégie de blank sailings.
EAA Network · Semaine 16-17 · 2026
Hapag-Lloyd affiche une perte nette de 256 $M au T1, contre un bénéfice de 469 $M un an plus tôt.
Les tensions financières des armateurs expliquent pourquoi la discipline (suppression d’escales, pas de guerre des prix) était la stratégie logique en avril — le rebond des Philippines en découle naturellement.
Maersk annonce un investissement de 1,7 $B dans des terminaux au Vietnam, visant une capacité de 5.7M EVP.
L’expansion de capacité intra-Asie (plutôt qu’une concentration) prépare la dynamique tarifaire de l’an prochain, à mesure que les routes vers le Vietnam arrivent à maturité.
Après l’effondrement intra-Asie de mars, avril s’annonçait comme un mois de correction. Restait à savoir si le rebond viendrait d’une reprise réelle de la demande ou d’une discipline accrue des armateurs. L’édition d’avril tranche nettement : c’est la discipline qui a prévalu. Les capacités maritimes vers les Philippines ont été supprimées, non redéployées, et le tarif a rebondi de 50 %, pour s’établir entre 1 890 $ et 2 310 $. Le Brésil et le Cambodge ont suivi la même logique, mais dans une moindre mesure.
Ce que le tarif relevé ne montre pas encore, c’est si le pic de demande aérienne lié à Pâques est structurel ou simplement passager. Sur la zone MENA, le fret aérien a nettement évolué — la Jordanie a encore légèrement baissé sur le maritime, mais sur la référence au kilo, tout le Golfe a suivi la demande européenne des fêtes. Nous saurons en mai s’il s’agissait d’un phénomène ponctuel ou du début d’une nouvelle divergence air-mer.
01
Discipline des armateurs, pas reprise de la demande
Écart mars 2026 → avril 2026 sur la route Chine → Philippines
le plus grand cycle pic-creux-pic jamais observé dans notre panel ; le mouvement s’est concentré sur 60 jours.
Le mécanisme est essentiel. Face à la chute des prix en mars, les armateurs ont réagi comme ils en ont l’habitude : suppressions de départs jusqu’à ce que la capacité se resserre. Deux des trois rotations hebdomadaires intra-Asie vers Manille et Cebu ont été annulées fin mars ; à la mi-avril, le tarif a dû s’ajuster là où l’offre rejoignait la demande, sans évolution notable de cette dernière. C’est la démonstration la plus claire depuis plusieurs années que la concentration du trafic intra-Asie entre quelques opérateurs a renforcé leur pouvoir de fixation des prix à la baisse.
Chine → Philippines · maritime 40GP · médiane 12 mois
+50,0 % MoM
02
MENA aérien : pic saisonnier ou nouveau plancher ?
Le fret aérien au départ de Chine vers le Golfe a intégré la demande de Pâques avec un mois d’avance sur les prévisions. Arabie Saoudite, Émirats arabes unis et Qatar ont tous affiché des hausses à deux chiffres sur la référence au kilo. Reste à savoir si ce niveau devient le nouveau plancher, ce qui dépendra de la poursuite ou non des achats européens via les canaux de réexportation du Golfe pour la constitution des stocks de Ramadan — un flux en croissance, mais qui n’avait pas généré de pics comparables en avril les années précédentes.
03
À suivre le mois prochain
- Trafic conteneurisé par Suez — tout signal d’apaisement côté houthi qui se traduirait par un retour des navires ; aucune évolution en avril.
- Philippines, deuxième étape — le rebond d’avril se maintiendra-t-il en mai, ou les armateurs redéploieront-ils leurs capacités une fois le tarif réajusté ?
- Fret aérien MENA au kilo — le reflux post-Pâques se confirme ; si les tarifs se maintiennent, l’écart entre l’aérien et le maritime se creuse encore.
- Chine → Kenya — avec +14 % sur un mois en avril, la route vers l’Afrique de l’Est reste traitée comme une surtaxe. Mai montrera si ce niveau devient la nouvelle norme.